调研速递|[上市公司名称暂未提及]接受天风电新等14家机构调研, 披露多项业务关键数据与发展要点

发布日期：2025-05-22 06:52    点击次数：71

近期，[上市公司名称暂未提及]迎来了一场备受关注的调研活动。众多机构齐聚，深入了解公司业务发展态势与未来规划。

调研活动关键信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，时间跨度为2025年4月21日至4月25日，通过腾讯会议线上方式，在公司会议室进行。参与单位包括天风电新、中金公司、景顺长城等14家机构。上市公司接待人员为董事会秘书刘冰先生与证券事务代表苏律文女士。

调研核心要点解读

激励熔断器业务：2024年激励熔断器销售额达1.37亿元，年增长幅度约189%，电动车领域增长突出。随着市场需求上扬，其在电动车领域竞争力有望增强。比亚迪计划在电机保护侧增加使用激励熔断器，或产生标杆效应，公司有望在2025年实现收入超2.5亿元。

毛利率情况：2024年毛利率因降本增效与产品结构改善略有提升。尽管客户对部分老产品有年降需求，但今年降价压力小于去年，期望今年毛利率稳中有升。

海外业务与关税影响：2024年境外收入约9300万元，占比6.55%，直接出口美国约2000万元，出口量整体较小。产品多为零部件，关税政策直接影响有限。泰国生产基地已具备批量生产能力，可降低关税风险，公司将持续关注国际动态。

泰国工厂规划：泰国工厂主要生产面向美欧市场产品，计划逐步扩产以应对出口需求，并关注关税政策变化。自动化生产线主要服务特斯拉、沃尔沃等客户，公司会按需增加泰国生产投入。

业绩增长因素：销售和利润上涨得益于新能源汽车行业发展、分客户抢装、股份支付同比减少、期间费用上升幅度低于销售增长等。后续增长需关注行业变化，期望稳定毛利率并提升市场份额。

公司产能现状：公司目前产能利用率高，产业基地一期项目可满足约20多亿元产能，尚未满产。订单量增长时，不会出现产能限制与交付问题。

股权激励费用：2024年股权激励费用约5600多万元，2025年约3700万元，一季度约1100万元，实际费用受绩效考核影响。

风光储行业表现：该行业收入增速不高源于降价和减配，公司在小规模企业项目参与度低，但在大客户项目中份额稳定。行业规模扩大致毛利率受影响，公司将优化产品结构。

数据中心行业布局：数据中心因AI发展备受关注，应用场景广泛，其供电系统设备需用熔断器。公司直接客户众多，包括维蒂、中恒等。

新品类开拓进展：今年初公司收购宁波高石电测涉足电流传感器，已有项目定点与小部分收入，但短期内难有大规模增长。2025年公司将加大投资开发继电器、集成产品，争取重点项目定点，在上海设研发中心并创设微电子事业部，提供智能电气集成方案。

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